CentrumPR.pl

Firma » Finanse

RPP nie zmienia stóp, raty nieznacznie w górę

Zobacz więcej zdjęć »

Zgodnie z przewidywaniami Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie – 3,75%. Sprawa kolejnych decyzji pozostaje otwarta.

Rosnące stawki na rynku międzybankowym, gdzie 3-miesięczny Wibor podniósł się ostatnio z 4,14% do 4,29% sugeruje, że inwestorzy liczą się nawet z zakończeniem cyklu zmniejszania kosztów pieniądza.

Zamów artykuły sponsorowane na serwisie CentrumPR.pl w kilka minut, poprzez platformę Link Buildingu np.:

Przeczytaj również

• Emisja funduszu Investor Gold FIZ
• Polacy nie gęsi i swój język… znają
• Niepoprawni optymiści
• Avant Art Festival "Szwajcaria" - największe święto sztuki awangardowej już we wrześniu!

• Podstawowe informacje o CentrumPR.pl

Jest tak mimo, że polityka pieniężna w naszym kraju jest jedną z bardziej restrykcyjnych na świecie (choć równocześnie w przeszłości nigdy tak łagodna nie była). Realna stopa procentowa (różnica między oficjalną stopą procentową a inflacją bazową CPI, pomijającą najbardziej zmienne ceny, czyli żywności i paliw) sięga u nas 1,25%. Znacznie wyższa jest na przykład w Brazylii (wytłumaczeniem jest tu wciąż wysokie tempo wzrostu cen) i na Węgrzech (wiąże się to z negatywnym nastawieniem inwestorów do tego kraju), ale w innych częściach świata prawie normą jest ujemny realnie koszt pieniądza. W Wielkiej Brytanii realna stopa procentowa wynosi minus 1,7%, w USA minus 1,55%, w Kanadzie minus 1,15%, Szwecji minus 1%, Szwajcarii minus 0,85%, a w strefie euro minus 0,25%. Im niższy realny koszt pieniądza, tym silniejsze wsparcie dla gospodarki ze strony władz monetarnych.

W trwającym od listopada minionego roku cyklu obniżek stóp procentowych koszt pieniądza spadł w sumie o 2,25 pkt. proc. Stopa rynkowa, od której zależy oprocentowanie kredytów (3-miesięczny Wibor) obniżył się  z kolei z 6,87% pod koniec października do 4,29%, zatem o 2,58 pkt. proc. Spadkowi Wibor towarzyszył ruch w górę marż dla kredytów w złotych. W kwietniu marża (mediana dla analizowanych banków) przy kredycie na 300 tys. zł na 30 lat z 25-proc. wkładem własnym, podniosła się do 2,8% z 1,3% w październiku 2008 r. W efekcie teoretyczna rata takiego kredytu na 300 tys. zł (30 lat), obniżyła się z 2257 zł pod koniec października 2008 r. do 2014 zł obecnie, czyli o ponad 220 zł.

Od II tygodnia kwietnia stopniowo zwiększa się oprocentowanie na rynku międzybankowym,  a co za tym idzie, raty kredytu w złotych. 3-miesięczny Wibor podniósł się z minimalnego poziomu 4,14% (9.04.2009), zatem o 0,15 pkt. proc. W rezultacie rata kredytu zwiększyła się w tym czasie o 30 zł. Stawki na rynku międzybankowym rosną, odzwierciedlając przekonanie, że marcowe cięcie stóp procentowych mogło być ostatnim w tym cyklu.

Wyliczenia są pewnym uproszczeniem, zakładają bowiem aktualizację przez banki na bieżąco stawek oprocentowania rynkowego. W praktyce banki robią to raz na miesiąc lub kilka miesięcy.

Z punktu widzenia rynków finansowych decyzja RPP nie miała żadnego znaczenia. Złoty, podobnie jak giełda, dziś mocno zyskuje na fali dobrych nastrojów na światowych rynkach. Ceny obligacji pozostają stabilne.

Katarzyna Siwek, Krzysztof Stępień, Jerzy Węglarz
Expander